Salut les lecteurs,

Au programme aujourd’hui :

• 🚗 L’histoire de Citroën

• 🔍 Comment Amazon fait de l’argent ?

• 🏛 Point marché

🚗 L’empire Citroën

📌 Contexte

André Citroën naît d'un père hollandais et d'une mère polonaise, devenant français à 18 ans pour intégrer Polytechnique. À l'époque, Peugeot et Renault fabriquent déjà des voitures, mais Citroën commence par les engrenages.

Lors d'un voyage en Pologne, il découvre un système d'engrenages à chevrons qui deviendra l'emblème de sa marque. En 1912, une visite aux États-Unis change sa vie : il découvre les usines Ford et le concept révolutionnaire de production en série.

Après s'être reconverti dans la fabrication d'obus pendant la Première Guerre mondiale, il lance sa propre marque automobile en 1919. En seulement dix ans, il hisse Citroën au rang de deuxième constructeur mondial, bousculant tous les codes de l'industrie.

☝️ Faits

1. Révolution industrielle à la française

   André Citroën applique le fordisme à la française, produisant des voitures abordables car elles sont fabriquées à la chaîne. La Citroën Type A, premier modèle sorti en 1919, coûte deux fois moins cher qu'une voiture d'avant-guerre. Son usine de Javel devient la référence en production de masse.

2. Marketing révolutionnaire

   Citroën invente le marketing automobile moderne ! Illumination de la Tour Eiffel pendant dix ans, publicités aériennes, miniatures pour enfants, expéditions filmées...

3. Un patron avant-gardiste

   Il invente le 13ᵉ mois en 1927, met en place des services sociaux dans ses usines et des formations continues pour ses employés. Une approche progressiste pour l'époque !

4. L'erreur

   La crise de 1929 frappe. André Citroën, obsédé par la concurrence avec Renault, reconstruit entièrement son usine pour produire la révolutionnaire “Traction Avant” alors que ce n’est pas du tout le moment. C’est à ce moment-là l’ego qui parle.

🎯 Impacts

📉 Économiques

En 1934, Citroën dépose le bilan. La marque et les actifs passent sous le contrôle de Michelin. André Citroën meurt six mois plus tard d'un cancer, à seulement 57 ans, ayant tout perdu malgré "la meilleure usine et la meilleure voiture."

🚀 Innovation

L'esprit d'André Citroën perdure dans des modèles emblématiques : la Traction Avant (surnommée "la voiture aux 100 brevets"), la 2CV (1948) et la DS révolutionnaire (1955). Son héritage d'audace et d'innovation reste l'ADN de la marque.

🏭 Industrie française

Citroën appartient aujourd'hui au groupe Stellantis, un des plus grands groupes automobiles mondiaux. Un comité milite pour faire entrer André Citroën au Panthéon, ce qui serait une première pour un industriel.

💡 L'héritage

Même après un siècle, l’entreprise continue de perdurer. Le nouveau logo Citroën rend hommage au fondateur en ayant repris la forme ovale de sa création.

J’enchaîne sur la partie de cette Newsletter qui mêle astuce et culture générale en investissement 👇

🔍 Comment Amazon fait de l’argent ?

🔍 Quand tout le monde distribue, Amazon réinvestit

Alors que les géants de la tech reversent du cash à leurs actionnaires, Amazon joue une partition différente.

Leur philosophie : "C'est toujours le Jour 1".

Au lieu de distribuer des dividendes, chaque dollar est réinjecté dans l'innovation pour alimenter la croissance future.

📊 Un T4 2024 impressionnant

Amazon termine l'année en beauté :

• Revenus à 187,8 milliards $ (+10% sur un an), dépassant les prévisions de 0,5 milliard

• Marge opérationnelle de 11% (en hausse de 4 points) → C'est le bénéfice réalisé après déduction des coûts d'exploitation, mais avant impôts. En clair : pour 100$ de ventes, Amazon garde 11$ de bénéfice avant impôts

• Flux de trésorerie disponible de 38 milliards $ sur 12 mois → C'est l'argent qu'Amazon a réellement dans ses poches après toutes les dépenses et les investissements. Leur "vrai" cash disponible pour investir ou rembourser des dettes

• Prévisions légèrement décevantes pour le T1 2025 (~153 milliards $ soient 5 milliards en-dessous des attentes)

☁️ AWS, le moteur de performance

AWS (Amazon Web Services) est la division cloud d'Amazon, un véritable géant méconnu du grand public :

• Elle fournit des serveurs, du stockage et des services informatiques à distance pour d'autres entreprises

• Netflix, Airbnb, et même la CIA utilisent AWS pour faire fonctionner leurs systèmes

• C'est comme si Amazon louait des "cerveaux informatiques" à d'autres sociétés

Performance de cette division :

• Revenus de 28,8 milliards $ (+19% sur un an)

• Marge opérationnelle impressionnante de 37% (en hausse de 7 points)

🗣️ Andy Jassy, le PDG, mise tout sur l'IA

"Ce trimestre restera dans les mémoires pour l'innovation déployée dans toutes nos divisions, particulièrement AWS avec notre nouvelle puce IA Trainium2, nos propres modèles de fondation Amazon Nova, et toute la panoplie de fonctionnalités dans Bedrock et SageMaker."

💡 L'empire Amazon décodé

Voici ce que cachent les différentes sources de revenus :

• Commerce en ligne (75,5 milliards $) : le site Amazon.com et ses versions internationales. Quand vous achetez un livre ou un aspirateur directement vendu par Amazon.

• Magasins physiques (5,5 milliards $) : les supermarchés Amazon Fresh, les librairies Amazon Books et les magasins Whole Foods Market acquis en 2017.

• Services vendeurs tiers (47,4 milliards $) : les commissions prélevées sur les ventes des autres marchands sur la marketplace. Quand vous achetez une casserole d'un vendeur chinois sur Amazon, c'est cette catégorie.

• Abonnements (11,5 milliards $) : Amazon Prime et ses avantages (livraison rapide, streaming vidéo). Plus de 200 millions d'abonnés paient ce service mensuellement.

• Publicité (17,2 milliards $) : les annonces sur le site, les "produits sponsorisés" en haut des résultats de recherche.

• AWS (28,7 milliards $) : comme expliqué, l'infrastructure cloud qui fait tourner une grande partie d'internet.

Cette stratégie d'investissement massif tranche avec celle des autres géants technologiques. Pendant que certains consolident, Amazon prépare déjà l'après. Une vision qui semble payer, malgré une légère inquiétude sur les prévisions du prochain trimestre.

Ici le point bourse 👇

🏛 Point marché

Pour ceux qui le veulent, vous pouvez suivre mes investissements sur Shares, la plateforme d’investissement réglementée en France qui permet d’investir à partir de 1€. Vous pourrez y investir avec moi en actions Europe et US, ETFs et cryptos.

➡️ Si tu ne comprends pas CAC 40 ou S&P 500, regarde ici le glossaire qui t’aidera à suivre pour les prochains briefs ou quand tu liras les Echos. Aussi, si le taux d'intérêt est flou pour toi, voici une explication vulgarisée.

Les marchés financiers ont vécu une semaine historique grâce aux caprices de Donald Trump. Mardi soir : entrée en vigueur des droits de douane "réciproques". Mercredi : suspension pendant 90 jours ! 🤯

Mais attention, la Chine ne bénéficie pas de ce sursis et a déjà contre-attaqué.

Résultat ? Une escalade spectaculaire avec 145% de taxes sur les produits chinois et 125% sur les produits américains dès demain.

L'escalade avec la Chine a rapidement douché l'enthousiasme, sur fond de tensions inquiétantes sur le marché obligataire.

Le marché obligataire

Mais qu'est-ce que ces "tensions obligataires" et pourquoi sont-elles si importantes ?

Le marché obligataire, c'est un peu le thermomètre de l'économie mondiale. Quand les rendements des obligations montent brutalement (ce qu'on appelle "tension"), ça peut signaler deux problèmes majeurs :

1️⃣ Problèmes de liquidité

Si les investisseurs commencent tous à vendre en même temps, le marché peut se gripper, créant un risque systémique. C'est comme si tous les clients d'une banque voulaient retirer leur argent simultanément.

2️⃣ Ventes massives par des pays étrangers

Les pays comme la Chine détiennent d'énormes quantités d'obligations américaines (plus de 1000 milliards de dollars). Si Pékin décide de vendre une partie significative de ces titres en représailles aux droits de douane, ça pourrait faire grimper les taux d'intérêt américains et déstabiliser l'économie.

C'est pourquoi même une inflation plus faible que prévu n'a pas suffi à rassurer les marchés. Les investisseurs délaissent le dollar, se ruent sur l'or (valeur refuge par excellence) et restent indécis sur les actions.

Très bonne semaine !