🔍 Choisir une action selon le "Warren Buffet français"

Salut les lecteurs,

Au programme aujourd’hui :

• 🇮🇳 Inde et 🇵🇰 Pakistan : conflit depuis 1947

• 🔍 Choisir une action selon le “Warren Buffet français”

• 🏛 Point marché

🇮🇳 Inde et 🇵🇰 Pakistan : conflit depuis 1947

📌 Contexte

Le Cachemire, une région montagneuse du sous-continent indien, oppose l'Inde et le Pakistan depuis 1947. Pour le Pakistan, cette région à majorité musulmane devrait appartenir à l'État pakistanais. Pour l'Inde, perdre le Cachemire serait comme perdre une partie essentielle de la nation.

Le conflit a déjà provoqué trois guerres et de nombreux combats, notamment en 1999 quand des soldats pakistanais ont occupé des montagnes du côté indien.

☝️ Faits

🪖Une attaque terroriste à Pahalgam a tué 26 personnes (25 touristes et un guide) il y a trois semaines. L'Inde accuse le groupe extrémiste Lashkar-e-Taiba, qu'elle considère comme un outil du Pakistan. Utilisation de missiles et drones contre des bases militaires, faisant près de 70 morts. Pakistan et Inde ont échangé des tirs d'artillerie et des attaques aériennes.

Dès le cessez-le-feu, les deux pays s'accusent mutuellement de continuer à tirer. Des tirs d'artillerie ont été signalés dans le Cachemire indien.

🇺🇸 Les États-Unis ont joué un rôle clé pour arrêter les combats, Trump promettant plus de commerce et proposant d'aider à résoudre le problème du Cachemire.

🎯 Impacts

Des milliers de personnes ont dû fuir les zones de combat. Les commerces ferment tôt par peur (exemple à Amritsar).

🇮🇳 Pour l'Inde

• L'armée a le droit de riposter immédiatement si le Pakistan attaque

• La centrale électrique d'Uri est arrêtée après des attaques de drones

• Des dizaines de soldats morts et des milliers de civils ont fui

🇵🇰 Pour le Pakistan

• Accusé de soutenir le terrorisme via des groupes armés

• Ses bases militaires ont été touchées par l'Inde

• Continue de dire que le Cachemire devrait décider de son avenir

🌐 Pour la géopolitique

• Les États-Unis redeviennent l'arbitre principal (ce qui énerve la Russie et la Chine)

• La Turquie et l'Arabie Saoudite sont aussi impliquées pour calmer la situation car ils ont des liens forts avec le Pakistan

• Risque nucléaire réel entre deux pays qui ont la bombe atomique

🇪🇺 Pour l'Europe et la France

• Problème d'énergie : l'Inde fournit du gaz à l'Europe

• Les entreprises européennes qui travaillent en Inde (nombreuses entreprises françaises) sont inquiètes

• Risque sur les semi-conducteurs (l'Inde est un fournisseur important)

• La France doit gérer ses relations avec l'Inde et le Pakistan, deux partenaires importants

On enchaîne sur la partie de cette Newsletter qui mêle astuce et culture générale en investissement 👇

🔍 Choisir une action selon le Warren Buffet français

Cette semaine nous allons nous intéresser à William Higgons le gérant du fonds Indépendance AM. Ce n’est autre que le meilleur fonds d'actions France sur 25 ans et un des meilleurs fonds européens sur 30 ans, avec un rendement de plus de +13% / an.

Pour pouvoir générer de telles surperformances, il s’intéresse aux small cap, c’est-à-dire les sociétés valorisées entre 300 et 2 milliards d'euros, et aux mid cap, valorisées entre 2 et 10 milliards d'euros.

Dans son interview, William Higgons nous livre ses critères d’investissement. Pour lui, c’est très simple. Il a 3 ratios favoris pour faire son choix :

1. Une rentabilité mesurée par le ROE autour de 13%

2. Un prix mesuré par le P/E compris entre 10 et 12, si ça l’excède alors il faut vendre

3. Une rentabilité (sans maquillages comptables) avec le P/CF qui doit être faible

Décortiquons tout ça ensemble.

1. La Rentabilité des Fonds Propres (ROE pour Return on Equity)

Il s’agit du ratio "si je mets 1 €, combien ça me rapporte ?". Son seuil ? 13 % minimum. En dessous, c'est comme mettre une photo de profil en costard sur Linkedin - ça n'impressionne plus personne.

2. Le Price-Earnings Ratio (P/E)

Mesure essentielle pour évaluer si une action est trop chère, bon marché ou justement valorisée. Entre 10 et 12, c'est le sweet spot.

Au-dessus de 12 ? William Higgons vend.

3. Le Price to Cash Flow (P/CF)

Le ratio préféré des gens qui savent que la comptabilité créative existe. Il se calcule comme étant le ratio du prix de l’action divisé par les flux de trésorerie générés. Contrairement au ratio P/E, le P/CF élimine l'effet des éléments comme les amortissements et dépréciations, ce qui rend ce ratio très pertinent pour les entreprises à fortes charges d’amortissement. M. Higgons veut le voir BAS, très bas.

⚠️ le bon réflexe est de toujours comparer ce ratio au secteur et aux concurrents ! Un P/E élevé peut être normal dans la tech, mais excessif dans d’autres secteurs. En effet, les entreprises tech, surtout jeunes ou innovantes, réinvestissent souvent leurs profits dans la recherche ce qui réduit les bénéfices d’aujourd’hui. Mais comme leur potentiel de croissance est élevé, on accepte de payer plus cher aujourd’hui en pariant sur des profits beaucoup plus élevés demain.

À notre tour de jouer !

Pour cela, nous allons utiliser l’outil Zonebourse, le Chat GPT des investisseurs, car il permet de suivre les marchés financiers en temps réel et d’accéder à des données financières complètes sur des milliers d’entreprises dans le monde. Aussi bien utilisé par des particuliers que par des professionnels, Zonebourse fournit les outils essentiels pour comprendre, comparer et décider :

 ✔️Fiches valeurs ultra-complètes(ratios, bilans, performances)
✔️ Screener d’actions
✔️ Suivi de portefeuille et alertes personnalisées en temps réels
✔️ Actualités financières sélectionnées avec rigueur

Focus sur nos ratios d’intérêts :

Il est possible de trouver le montant du résultat net et des capitaux propres sur la fiche d’une entreprise dans la section “Compte de résultat”.

Mais ne vous lancez surtout pas dans le calcul. Zonebourse a décidé de nous faciliter la vie en mettant directement à disposition de nombreux ratios financiers.

Exemple avec Sodexo, entreprise mid cap avec les données 2024.

ROE : 17.89 ✅ au-dessus de 13%

P/CF : 9.22 - c’est à regarder par rapport au secteur de la restauration collective. Il se situe entre 8 et 14 pour le secteur, c’est donc relativement bas. Disons qu’on valide ce ratio ✅

P/E : 12.18 🟠 pile au dessus de la target de 12 à laquelle il faut vendre….

Conclusion : attendons que le P/E redescende entre 10 et 12 pour que ce soit un bon prix à l’achat.

Pour découvrir les offres à -40% proposées par Zonebourse, c’est par ici

Ici le point bourse 👇

🏛 Point marché

Pour ceux qui le veulent, vous pouvez suivre mes investissements sur Shares, la plateforme d’investissement réglementée en France qui permet d’investir à partir de 1€. Vous pourrez y investir avec moi en actions Europe et US, ETFs et cryptos.

➡️ Si tu ne comprends pas CAC 40 ou S&P 500, regarde ici le glossaire qui t’aidera à suivre pour les prochains briefs ou quand tu liras les Echos. Aussi, si le taux d'intérêt est flou pour toi, voici une explication vulgarisée.

Les marchés ont soufflé cette semaine après des jours de tension. Les banques centrales jouent leur rôle et les guerres commerciales semblent s'apaiser.

Les banques centrales au secours

La Chine et l'Angleterre ont baissé leurs taux directeurs. Pendant ce temps, la Fed américaine reste prudente, attendant de voir l'impact des droits de douane. 🎯

L'accalmie commerciale

Le Royaume-Uni a signé un accord avec les États-Unis, et la Chine ont discuté ce week-end.

Ces deux nations ont conclu un accord préliminaire à Genève visant à réduire le déficit commercial américain, après des mois de tensions marquées par des droits de douane allant jusqu'à 145 % sur les produits chinois.

Bien que les détails précis de l'accord soient attendus aujourd’hui, les discussions ont été qualifiées de "productives" par les représentants des deux pays, suggérant une volonté de désescalade.

Cet accord pourrait apaiser les marchés financiers, fortement ébranlés en avril par la guerre commerciale, et ouvrir la voie à une reprise progressive des échanges bilatéraux.

La semaine à venir :

• Mardi : Inflation US - qui détermine si la Fed va baisser ses taux

• Jeudi : PIB britannique + Jerome Powell à la tribune

• Vendredi : Croissance japonaise + confiance des consommateurs US

Le S&P 500 est à un niveau clé. Sans bonnes nouvelles sur les tarifs, difficile de continuer la progression d'avril.

Très bonne semaine !