Salut les lecteurs,

Au programme aujourd’hui :

• 🏠 Le casse-tête du logement abordable

• 🌳 Des portefeuilles durables et performants ?

• 🏛 Point marché

🏠 Le casse-tête du logement abordable

📌 Contexte

La crise du logement n'a jamais été aussi aiguë en France ! Construction au ralenti, accès à la propriété impossible pour beaucoup, loyers devenus stratosphériques...

Résultat : 4,2 millions de personnes mal logées et une attente interminable pour un HLM avec 2,6 millions de demandes en cours

🕰 Une bombe à retardement pour le gouvernement qui doit agir.

☝️ Faits

Vendredi dernier, un projet de loi a été présenté pour revoir les règles du jeu.

1- L'ouverture des quotas HLM aux logements intermédiaires.

Jusqu'ici, les communes devaient atteindre 20 à 25% de logements très sociaux. Désormais, des logements à loyers plus élevés pour les classes moyennes pourront être comptabilisés.

2- Un meilleur “tri” pour faciliter la rotation

Cette mesure fait polémique. Concrètement, fini le logement social "à vie" :

➡️ Expulsion possible au-delà de 120% des plafonds vs 150% aujourd’hui

• Ex: 26.400€/an pour un couple avec 2 enfants en ÎdF, contre 31.680€ aujourd'hui

➡️ Supplément de loyer dès 1€ de dépassement vs 20% aujourd’hui

• Ex: +30€/mois pour un couple à 1.605€ de revenus contre 1.600€ de plafond

🎯 Impacts

Si ce projet vise à remettre de l'ordre, il fait grincer des dents : les associations dénoncent un coup de canif dans le logement très social.

L'impact économique pourrait aussi être conséquent :

• 💸 Risque d'engorger les tribunaux avec les recours

• 💶 Coûts de gestion renforcés pour appliquer les nouvelles règles

Reste que le statu quo n'est plus possible. Cette réforme, aussi imparfaite, pourrait permettre de :

✅ Libérer des logements sociaux pour les plus démunis

✅ Construire une nouvelle offre de logements abordables

✅ Redonner un peu d'oxygène à un secteur asphyxié

En clair, un pari risqué pour sortir d'une crise interminable. À voir si le remède ne sera pas pire que le mal...

J’enchaîne sur la partie de cette Newsletter qui mêle astuce et culture générale en investissement 👇

🌳 Des portefeuilles durables et performants ?

Cette semaine, j'ai le plaisir d'avoir interviewé Olivier Herbout, co-founder de Ramify, une plateforme d'investissement différenciante par son approche quantitative. 👇

Olivier a plus de 10 ans d'expérience dans la gestion quantitative très poussée, notamment chez Goldman Sachs Asset Management où il gérait 7 milliards $ sur toutes les classes d'actifs. Aujourd'hui chez Ramify, il apporte cette expertise pour optimiser les portefeuilles.

🎯 Maximiser les gains, réduire les risques

L'objectif principal est d'optimiser au maximum le couple rendement/risque. Deux axes sont privilégiés : la diversification à travers de multiples classes d'actifs et l'optimisation fiscale. Une approche ultra-quantitative déjà utilisée pour les institutionnels, désormais proposée aux particuliers disposant de 100 000€ à 1M€.

⭐️ Les bienfaits de la diversification

Ramify vise à constituer des portefeuilles composés d'une quinzaine de stratégies totalement décorrélées. L'intérêt ? Diminuer le risque global de 75% ! Le second volet consiste à faire correspondre au mieux ces portefeuilles avec les préférences des investisseurs, notamment en matière environnementale (ESG).

🌳 Priorité à l'empreinte carbone

Si l'ESG est important, Ramify se focalise sur le volet "E" avec la métrique de la température comme indicateur phare, un sujet devenu incontournable depuis la COP21. Cette approche centrée sur l'environnement leur a valu cette année un prix pour la meilleure assurance-vie verte.

💸 Le défi de la data

Le principal challenge reste l'accès aux données et leur analyse, un processus coûteux. C'est simple sur les marchés cotés mais plus complexe sur le non-coté comme le private equity où l'impact environnemental est difficile à évaluer. Une sélection qualitative est alors opérée avec l'exclusion de certains secteurs à risque.

⚡ La surperformance durable ?

Contre toute attente, les portefeuilles durables de Ramify ont surperformé leurs homologues classiques. Ci-dessous les performances des investissements classiques Ramify 👇

Pourquoi ? Des entreprises plus efficaces, qui réduisent leurs coûts et présentent un avantage compétitif durable, désormais plébiscité par les investisseurs. Ici, les performances des investissements avec objectif -2°C 👇

🥦 Une approche progressive

Si Ramify propose des poches 100% durables, l'approche se veut progressive pour convaincre les investisseurs réticents. Exit les labels parfois trompeurs, la société mise sur la data froide, avec l'appui de partenaires comme Mirova, précurseur de l'investissement vert.

Ici le point bourse 👇

🏛 Point marché

Variations de la semaine

🇫🇷 CAC 40 : 7957  -1.62%
🇺🇸 S&P 500 : 5127.79  +0.55%
🇯🇵 NIKKEI 225 : 38236.07  +0.79%
🥇 GOLD : 2301.82$  -1.46%
🛢️ BRENT OIL : 82.77$  -5.42%
💱 EURO / US DOLLAR : 1.08$  +0.53%

➡️ Si tu ne comprends pas certaines de ces lignes, regarde ici le glossaire qui t’aidera à suivre pour les prochains briefs ou quand tu liras les Echos

🇫🇷 Pour ceux qui le veulent, vous pouvez suivre mes investissements sur Shares, la plateforme d’investissement réglementée en France qui permet d’investir à partir de 1€.

Paradoxe sur les marchés vendredi.

Les mauvais chiffres de l'emploi US en avril ont... réjoui tout le monde.

Pourquoi ? Car dans l'esprit des investisseurs, si le marché du travail se dégrade, cela pourrait convaincre la Fed d'être moins rude avec sa politique monétaire.

Après plusieurs jours compliqués, les Bourses ont donc sauté sur cette lueur d'espoir d'un possible assouplissement des taux à venir 💸

⛽️ Petite accalmie aussi sur le front du pétrole, qui a nettement reculé cette semaine. Plusieurs facteurs :

1. Les tensions géopolitiques à Gaza se calment un peu

2. Les stocks américains ont grimpé bien plus que prévu

3. L'OPEP pourrait relancer les vannes si les cours restent bas

Résultat, le Brent évolue autour de 83$ le baril, le WTI près de 78$. L'euphorie est retombée !

🔋 Le cuivre aussi rend une partie de ses gains récents, après avoir frôlé les 10 000$ la tonne.

• Comme le pétrole, les métaux industriels dépendent beaucoup du niveau des taux de la Fed.

• Plus ils seront élevés, plus ils pèseront sur la demande mondiale.

👐 Bref, on attendait tous les mots de Jerome Powell cette semaine. Et le patron de la Fed reste concentré sur l'emploi encore trop tendu et l'inflation délaissée.

Heureusement, le rapport mensuel US a montré un sérieux coup de mou sur les créations d'emplois en avril, avec des salaires qui ralentissent aussi à +3,9%. Ça a suffi à relancer la hausse des indices.

Moralité : de mauvaises stats permettent parfois de positiver sur les marchés. Tout est une histoire de perspectives 🔮

Partage si ça t’a plu, ça m’aide beaucoup 🙏

Très bonne semaine !